鴻博股份:印刷業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)，無(wú)紙化全年亮點(diǎn)不斷
福州眾印網(wǎng) 2014-9-5 10:35:50 來(lái)源：福州眾印網(wǎng)
印刷新業(yè)務(wù)市場(chǎng)疲軟拖累營(yíng)業(yè)收入下降.鴻博20141H 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元,同比下降8.61%;歸母凈利潤(rùn)1843萬(wàn)元,同比下降30.25%,eps0.06元。下降的主要原因?yàn)?1北京昊天目標(biāo)市場(chǎng)期刊雜志印刷需求下降,新開(kāi)拓的精品書(shū)刊市場(chǎng)仍屬前期階段沒(méi)有放量,故成為影響收入增長(zhǎng)的主要因素之一,且廠房及設(shè)備折舊嚴(yán)重拖累了整體毛利;
2白酒行業(yè)仍屬調(diào)整期,且高端白酒回暖不明顯,導(dǎo)致四川鴻海包裝印刷業(yè)務(wù)收入同比降幅較大。
20141H 毛利率27.35%同比下降2.26個(gè)百分點(diǎn),主要由于上半年線上售彩加大推廣力度帶來(lái)成本增加,同時(shí)公司在智能卡和新彩種等領(lǐng)域儲(chǔ)備了諸多人才,導(dǎo)致管理費(fèi)占比上升2.42個(gè)百分點(diǎn),由此帶來(lái)整體凈利率下降1.6個(gè)百分點(diǎn),直接拖累凈利潤(rùn)下降超過(guò)30%。
無(wú)紙化售彩及智能卡成為業(yè)務(wù)亮點(diǎn).上半年彩票無(wú)紙化業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)185%,占公司營(yíng)業(yè)收入比重為28%。同時(shí)公司積極拓展彩票無(wú)紙化業(yè)務(wù)銷(xiāo)售渠道,與中國(guó)銀聯(lián)、福建聯(lián)通及天涯社區(qū)合作,擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。彩種研發(fā)方面,公司已建立研發(fā)和推廣團(tuán)隊(duì)并積極開(kāi)拓市場(chǎng)。
上半年公司全自動(dòng)智能標(biāo)簽資質(zhì)認(rèn)證方面有所突破,同時(shí)繼續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng),在社�？óa(chǎn)品、金融IC 卡產(chǎn)品上相繼獲得了興業(yè)銀行、民生銀行金融IC 卡供應(yīng)商資格以及青海海東市社�？ㄖ髦瓶ㄉ藤Y格。從上述業(yè)務(wù)的相關(guān)子公司半年度報(bào)表情況來(lái)看,無(wú)紙化全年有望實(shí)現(xiàn)2500萬(wàn)及以上凈利潤(rùn),智能卡訂單將有成倍增長(zhǎng)。
上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)行業(yè)處于高增長(zhǎng)階段,我們判斷未來(lái)1-2年將成為鴻博主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
盈利預(yù)測(cè)及估值.世界杯培育了廣大民眾的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)彩習(xí)慣,并極大的點(diǎn)燃了購(gòu)彩熱情,我們了解到行業(yè)內(nèi)部分公司在世界杯結(jié)束后的單月銷(xiāo)售額甚至超過(guò)了世界杯期間,可見(jiàn)購(gòu)彩制作逐步成為大眾化的線上應(yīng)用,同時(shí)我們提醒福彩電話銷(xiāo)售牌照的意義重大,未來(lái)在移動(dòng)端的投注有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。鴻博自10年起在無(wú)紙化業(yè)務(wù)上前瞻性的布局使得公司享受到網(wǎng)絡(luò)購(gòu)彩爆發(fā)的行業(yè)盛宴,而鴻博持續(xù)對(duì)彩種研發(fā)的投入是在該領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭的保證,未來(lái)的前途不可限量。預(yù)計(jì)2014-2016年公司EPS 為0.16、0.18、0.26元/股,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
本文標(biāo)題：鴻博股份:印刷業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)，無(wú)紙化全年亮點(diǎn)不斷
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